Menove zajisteni - fio

[zevlovaci]

zdravím,
snažím se přijít na to, jak funguje zajištění proti měnovému riziku, a nějak mi přijde, že nikde není napsáno dost informací, aby mi to začalo dávat smysl.. Koukal jsem sem: http://www.fio.cz/bankovni-sluzby/uvery/uver-na-menu a sem http://trhy.mesec.cz/clanky/jak-se-vypo ... m-rizikem/ .. Ale smysl mi to nedává, tak se ptám tady.

Snažil jsem se to pochopit na tomto příkladu:
mám 100 000 kč, chci koupit nějakou americkou akcii (pro zjednodušení dejme kury 25kč/dollar), takže můžu použít ten měnový úvěr, a můžu koupit americké akcie za 4000 USD (plus minus poplatky za obchod). Dejme tomu, že koupím 100 akcií po 40 USD..
... uběhne pár let (a každý rok platím 2.65 % p.a. (ve skutečnosti o dost víc, kvůli dennímu úročení, teď mi to je jedno)) a rozhodnu se prodat akcie:

Scénář 1: kurz se změnil na 12.5kč/usd, cena akcie vzrostla na 90 USD za kus, všechny prodám
Scénář 2: kurz se změnil na 50kč/usd, cena akcie vzrostla na 90 USD za kus, všechny prodám

Přijde mi, že se mi vrátí : 100 000 (to puvodni zajisteni) + kurzKorunaDolar * 100 (pocet akcii) * 50 (zisk z jedne akcie)

Kdyz kurz akcie klesne, tak se to od těch 100 000 odecte.. Ale vzhledem k tomu, jak moc jsem si musel domýšlet, abych k tomuto došel, tak si moc nejsem jistý, jestli to tak je, a jestli jsem nevymyslel úplnou hňupovinu..

[radecekh]

Když se rozhodnete měnově zajistit pomocí úvěru z vašeho příkladu, bude to vypadat takhle:
Vezmete si úvěr 4000 dolarů s úrokovou sazbou 2,65 % p. a., tedy každý rok zaplatíte 106 dolarů na úrocích. Těch vašich 100 tisíc korun vám zůstane. A to je princip toho zajištění. Stejně tak ale budete stále dlužit 4000 dolarů.
Ve vašem scénáři 1 to tedy bude tak, že máte 100 tisíc korun a akcie za 9000 dolarů. Když je prodáte a zisky převedete na koruny, budete mít: 100 000 + (9000-4000)*12,5 - to, co jste průběžně zaplatil na úrocích (ty budete asi platit v korunách vždy za aktuální kurz).
Ve druhém scénáři budete mít stejný vzorec, jen místo 12,5 bude 50.
Horší varianta ale nastane, když kurz dolaru vzroste a akcie klesnou. Takže scénář 3, dolar je za 50 a akcie je za 10 dolarů:
Vy máte 100 000 + (1000-4000)*50 - ty úroky. Tedy jste nejen na nule, ale v mínusu! Prostě to měnové zajištění funguje oběma směry.

[jednadva]

O smysluplnosti měnového zajištění v závislosti na alokaci: https://personal.vanguard.com/pdf/ISGCMC.pdf

Zajištění forwardem: https://www.patria-direct.cz/produkty-a ... e-forwardy

Viz též vlákno Měnové zajištění.