fagot,
Když už máme z nějakého mně neznámého důvodu zakázáno bavit se o určité části Vašeho portfolia, kterou máte zainvestovanou zcela špatně, tak bych se ještě maličko vrátil k té záporné rizikové prémii (ERP): ERP bude dnes nejspíš menší než obvykle (protože ekonomice se daří) a zároveň jsou pořád nízké sazby. Takže i požadovaný výnos z akcií nebude veliký.
Co se týče těch nemovitostí v USA, tak tam nebyl na vině ani tak trh, jako spíš státní politika, která ten trh pokřivila. Propad byl způsoben nástupem recese: lidi nepřestávají platit hypotéky jenom tak zbůhdarma, ale proto, že nemají peníze.
Argumentu typu "černá labuť" nerozumím. Co z něho plyne? Měl by trh požadovat větší prémii za riziko?