Měnová diverzifikace investic - Expozice do CZK

[Mavob]

Ahoj,

máte nějaké doporučení na investice vázané na CZK? (Časový horizont alespoň 5 let, ideální výnos cca 6 % netto, investovaná částka v rozmezí 100K-1M)

Jde mi o to, že většinu mám nyní v ETF a akciích denominovaných v USD a chtěl bych snížit vliv kurzového rizika. Na českém trhu mám několik titulů akcií a pak státní instrumenty co pokrývají tak maximálně inflaci.

Je něco, co by mohlo být vhodným nástrojem? Po důkladném průzkumu jsem bohužel nepřišel na nic jiného, než nemovitosti.

[saabik]

Akciové fondy zajištěné v CZK.

-- 2. 1. 2021 12:55 --

A nebo swap czkusd, vždy po roce rolovat.

-- 2. 1. 2021 12:56 --

Pokud máš již nakoupené usd, forwardově prodat do CZK a pak swapovat.

[aw10]

Od 1M se dá investovat do fondů pro kvalifikované investory.

[Fantucci]

Jsou i indexové fondy zajištěné do CZK

[jednadva]

Možná tak v privátní správě aktiv. Jinak moc ne.

[jednadva]

Ahoj,

máte nějaké doporučení na investice vázané na CZK? (Časový horizont alespoň 5 let, ideální výnos cca 6 % netto, investovaná částka v rozmezí 100K-1M)

Jde mi o to, že většinu mám nyní v ETF a akciích denominovaných v USD a chtěl bych snížit vliv kurzového rizika. Na českém trhu mám několik titulů akcií a pak státní instrumenty co pokrývají tak maximálně inflaci.

Je něco, co by mohlo být vhodným nástrojem? Po důkladném průzkumu jsem bohužel nepřišel na nic jiného, než nemovitosti.

Mavob: Jak velké tvoje měnové riziko je?

[Mavob]

Děkuji, zajištění ať už v podobě forwardů či zajištěných fondů mě po pravdě nenapadlo. U obyč fondů mě totiž vždy odradila výše poplatků. Fond pro kvalifikované investory je rozhodně zajímavá možnost, jeden mám vyhlídnutý, avšak prozatím mi to z pohledu diverzifikace nedává smysl.

jednadva: V současné době mám v USD aktivech cca 40% a pro zbytek jsem chtěl najít něco, co bude na dolarech téměř nezávislé. Přeci jen letos vytiskli skoro 30 % nových dolarů, takže sice akcie porostou, ale růst požere pravděpodobně slábnoucí kurz ke koruně.

[jednadva]

Kde tam pak vidíš měnové riziko? Oč ti vyrostou akcie kvůli novým dolarům, o to ti oslabí dolar. Krásná záporná korelace. Oba vlivy se pěkně vyruší. Líp už to moc nejde. Akciové riziko ti tam samozřejmě zůstane. Ale to je něco jiného než měnové riziko.

[mlsal]

Mavob,

1) rozlišuješ denominaci ETF a denominaci jejich podkladových aktiv?

2) ani u těch US akcií to nebude jednoznačné. Pokud se jedná o firmy s celosvětovou působností, mají zisky v různých měnách a funguje tam přirozený hedging.

3) dívej se na to z hlediska tvého celého majetku. Máš např.:
- peníze v CZK - BÚ, SÚ
- dluhopisy v CZK - stavebko, penzijko, inflační dluhopisy, Zonky, atd.
- nemovitosti v CZK - na bydlení, investiční, fond
- akcie v CZK, USD, EUR, ...

[jednadva]

mlsal: Jsi moje špatné svědomí. Pořád jsem nezjistil, proč se logaritmováním stane z I(2) procesu I(1) proces.

Přirozený hedging se týká nákladů a výnosů. Zisk je pořád rizikový. Pokud by třeba firma měla část činnosti v eurozóně, ale její akcie se obchodovaly na americkém trhu, tak by se do kurzu akcie promítala nejistota kurzu eura k dolaru, tj. nejistota ohledně výše eurového čistého zisku vyjádřeného v dolarech (pokud by si ji kupoval americký investor). Záleželo by na tom, jak hodně (ne)platí parita kupní síly. Pokud by platila, tak je zisk v eurech i v dolarech stejný a je to jedno.

[saabik]

FKI z hlediska nákladů není rozhodně levnější variantou k podílovým fondům, a už vůbec nesnese srovnání likvidity s nimi. Jen taková věcná. Pokračujte.

[mlsal]

jednadva,

měl jsem na mysli situaci, kdy velká nadnárodní firma snižuje svou expozici vůči kurzovému riziku diverzifikací svých obchodních aktivit mezi velký počet zemí (měn). Pro korunového investora, který investuje do této firmy, to znamená také snížení měnového rizika. Nejde o přirozený hedging, ale o měnovou diverzifikaci.

[jednadva]

Ano, taky bych to takto viděl. Podle mě se touto cestou sníží měnové riziko. Taková firma pak bude pro akcionáře z měnového hlediska míň riskantní.

[jednadva]

Přátelé, neumíte někdo trošku (ne)lineární optimalizaci? Mám datový soubor nominálních měnových kurzů z Eurostatu a z legrace jsem si chtěl v R optimalizovat měnové expozice za podmínky, že jsou možné jen dlouhé pozice. Teď se mi zaboha nedaří sestavit kloudnou matici soustavy. Něco tam nechápu. Nepomohly ani staré zápisky. Kdybyste někdo dovedl pomoct, budu váš věčný dlužník. Možná spíše SZ. Děkuji.

[outlier]

Upřimně, jsem celkem zvědavý, co udělá kurz koruny do budoucna. Přijde mi, že asi přijde ještě další posílení, ale jakmile ECB přestane tisknout eura a dá i nějaké kladné úroky, tak se CZK může zase vrátit někam těsně pod 26 - inflaci máme největší, takže logické by bylo spíš ztrácení hodnoty než posilování.